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完成收购 民丰化工将成为上市公司全资子公司

来源:作者: 日期:2020-11-17 浏览:

11月13日,振华股份发行股份购买财物上会,承受证监会并购重组委的审阅。

详细来看,振华股份拟经过发行股份购买化医集团持有的民丰化工100%股权,标的财物定价为4.39亿元。买卖完结后,民丰化工将成为上市公司全资子公司。

《世界金融报》记者发现,标的公司虽然在铬盐职业深耕多年,与上市公司处于同一职业,有助于开释工业协同效应,可是标的公司近年成绩表现并不抱负,且负债压力较大。

盈余才能严峻下滑

据悉,民丰化工首要从事根底化学原料制作,首要产品有铬盐系列,设备产能为10万吨/年,以及铬盐深加工产品。

2018年-2019年以及2020年前5个月(下称“陈述期”),民丰化工完成的经营收入分别为11.45亿元、10.99亿元、3.55亿元,净利润则分别为1527.71万元、662.72万元、-1571.39万元,近年来收入和净利润双双下降,2019年的净利润同比下滑56.62%。

这一成绩下降,从公司首要产品的出售单价下滑就有所表现。其间,公司中心产品铬的氧化物在今年前5个月的单价为16221.93元/吨,上一年则为18083.85元/吨。

公司也曾指出,近年来首要原材料价格趋势走弱,产品端价格无法得到支撑,这是导致公司成绩下滑的原因之一。

此外,全球经济仍处于筑底企稳尚待上升的阶段,下流需求有所萎缩,2020年以来因为受新冠肺炎疫情停产罢工的影响,产品需求进一步紧缩;且国内市场进入产能出清阶段,各厂家压价清库存保出产,价格竞争加重。

但是,记者比照同职业可比上市公司发现,民丰化工的下滑程度远超其他公司。

2019年,同职业可比上市公司中盐化学、红星开展和振华股份净利润同比添加率分别为2.96%、-34.83%、-5.92%,而民丰化工在2019年的净利润同比下滑了56.62%。此外,振华股份近年来的收入规划约为14亿元,与标的公司距离并不算大。

那么,为什么民丰化工成绩下滑程度如此大?

更为重要的是,本次买卖没有设置成绩许诺。那么,民丰化工未来是否存在成绩继续下滑的危险?

债台高筑

陈述期内,民丰化工的财物负债率分别为82.46%、82.98%、83.76%,财物负债率一向超越80%,且还继续小幅添加。与同行公司比较,民丰化工的财物负债率也远高于同职业可比上市公司。

如2018年-2019年,振华股份的财物负债率分别为8.36%、9.71%;红星开展的财物负债率分别为28.93%、31.02%;中盐化工的财物负债率分别为57.53%、57.8%。

对此,公司指出有两方面的原因:一方面,民丰化工出产设备投建过程中,股东权益性投入相对有限,首要依托其本身债款性融资筹措所需资金;另一方面,民丰化工为非上市公司,融资途径有限,日常运营资金也首要来源于债款融资,因而其财物负债率一向较高。

记者查阅民丰化工财务报表发现,其债款首要来源于短期告贷、敷衍收据和敷衍账款,而其历年的短期告贷均超越6亿元。

布告显现,到2020年5月31日,化医集团及其相关企业对标的公司供给的告贷算计金额为2.32亿元,由化医集团供给担保的告贷金额算计为5.55亿元,算计为7.87亿元,未产生逾期。

这意味着,收买民丰化工完结后,振华股份的负债将大幅添加、流动比率有所下降,短期内还需要归还债款。这是否会影响上市公司全体的财物质量?

据发表,到现在,上市公司可随时动用资金以货币资金及买卖性金融财物(理财产品)计,共4.24亿元;到2020年5月31日,民丰化工账面共有货币资金1.3亿元;假定依照《财物购买协议》之约好,交割完结后1个月内归还化医集团及其相关方告贷2.32亿元后,上市公司及标的财物算计尚有约3.22亿元资金储藏。

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